Los mercados europeos muestran un tono positivo mientras aguardan la próxima reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), pero los expertos recomiendan cautela ante un optimismo excesivo sobre las posibles bajadas de tipos de interés. Se espera que la Fed no sea muy explícita en cuanto a sus futuros movimientos de tipos de interés, y los inversores estarán atentos a las nuevas proyecciones económicas para 2024 y 2025, incluyendo estimaciones de inflación y expectativas de tipos de interés reflejadas en el diagrama de puntos del FOMC.
Aunque en el último diagrama de puntos se dibujaron dos rebajas de tipos para 2024, el mercado actualmente ha descontado rebajas de hasta 125 puntos básicos para el próximo año. En Renta 4, se espera que la Fed mantenga los tipos actuales (5,25%-5,50%) y modere las expectativas del mercado de recortes de tipos tan pronto como en marzo, y hasta cinco bajadas en 2024.
El reciente enfriamiento de la tendencia desinflacionaria, con un aumento en el IPC general y una subyacente que se mantiene en el 4%, duplicando el objetivo del 2%, continúa preocupando. Aunque el mercado cree que los tipos han alcanzado su máximo, las expectativas de bajadas rápidas e intensas pueden ser prematuras, dado que el control completo de la inflación aún no está asegurado.
Se espera que la Fed proceda con cautela, teniendo en cuenta que una economía dinámica y un mercado laboral sólido en EE. UU. podrían desestabilizarse por shocks de oferta debido al entorno geopolítico. Además, la última fase del proceso de desinflación puede ser incierta y lenta, y precipitarse en bajar los tipos podría comprometer los avances logrados hasta ahora.
Los analistas de Bankinter enfatizan la necesidad de cautela, señalando que las expectativas del mercado de una primera bajada de tipos por parte de la Fed en mayo y un total de -100 puntos básicos de recorte en 2024 son demasiado optimistas. En su opinión, las primeras rebajas ocurrirían a finales de 2024 y no serían tan pronunciadas como espera el mercado.
Por tanto, la reunión de la Fed será clave para determinar la dirección futura de la política monetaria y, en consecuencia, influirá en los mercados financieros. El tono de la Fed podría ser más hawkish/duradero para controlar las expectativas de recortes rápidos y agresivos, lo que podría poner a prueba la tendencia alcista de las últimas seis semanas en los mercados bursátiles.
Fuente: investing.com
