Según los estrategas de UBS, aunque las declaraciones recientes de la Reserva Federal podrían indicar lo contrario, el contexto macroeconómico global mantiene una tendencia positiva. Este optimismo se sustenta en el crecimiento cíclico y las revisiones al alza de las ganancias. A pesar de que las expectativas de recortes de tipos se han reducido notablemente —de tres posibles en 2024 a solo uno—, la respuesta del mercado ha sido sorprendentemente tranquila. Los mercados no solo han absorbido las noticias con calma, sino que el S&P 500 incluso ha alcanzado nuevos máximos históricos, impulsado por datos alentadores de empleo y una inflación más controlada de lo esperado en mayo.
UBS destaca que la distinción en el mercado de valores está clara: sectores como la tecnología y las grandes capitalizaciones muestran fuerza, mientras que los valores más ligados a los ciclos económicos y las pequeñas empresas muestran debilidad. Esto, según el banco, refleja una mezcla de confianza en el riesgo y aversión al mismo, una dualidad que también ha impulsado al dólar estadounidense, que se fortaleció tras los positivos datos de empleo e inflación.
El entorno político global también influye en la percepción de riesgo, aumentando la demanda de activos estadounidenses como valores seguros, especialmente frente a la incertidumbre política en países como Francia, México e India. Esto podría estar contribuyendo a la fortaleza reciente del dólar y a la preferencia por activos considerados más seguros.
Mirando hacia el futuro, UBS pone el foco en los próximos datos de ventas minoristas y el gasto de consumo personal en EE. UU., claves para determinar la robustez del gasto de los consumidores. La entidad subraya la importancia de estos indicadores para evaluar si la economía puede mantener su impulso en medio de las expectativas moderadas de inflación y crecimiento. Además, recalca que, aunque la Reserva Federal ha sido conservadora en sus proyecciones de recortes de tipos, la política monetaria sigue siendo flexible y dependiente de la evolución de los datos económicos.
FUENTE : DUOTRADERS
